近日，数字医疗平台“微医”宣布获得一笔金额超10亿元融资，该笔融资领投方为来自山东省的国有产业投资基金。对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评予以解读。

　　观点一：上市搁浅 融资“***”

　　网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，微医由最初的预约挂号业务延伸到互联网医院、健康商城、保险和微医云等，业务覆盖医疗、医药、医检、健保等领域并形成了业务闭环。据网经社“电数宝”(DATA.100EC.CN)数据显示，微医成立至今完成了7轮融资，累计融资额破100亿元人民币。此外，获得高额融资的“独角兽”企业有丁香园(估值420亿元)：5轮融资47.4亿元;医联(估值260亿元)：5轮融资超52亿元;智云健康(估值140亿元)：7轮融资超10亿元;微脉(估值110.5亿元)：5轮融资超17亿元等。

　　值得注意的是，去年4月微医启动上市，然而监管政策变化以及自身业务调整等因素作用下，其上市计划最终被搁浅。而据其此前披露的招股书显示，2018-2020年微医净亏损分别为40.52亿元、19.37亿元、19.14亿元，累计亏损79亿元。此外，微医三年现金净额分别为-7.09亿元、-8.58亿元、-9.41亿元，现金流也持续呈流出状态。微医的此轮融资，或是为公司发展“***”。

　　观点二：医疗数字化道阻且长

　　陈礼腾表示，微医控股收入主要来源于医疗服务和健康维护服务两类主营业务，其2020年医疗服务收入7.06亿元，占比38.6%;健康维护服务收入11.25亿元，占比61.4%。而京东健康、阿里健康、平安好医生等上市互联网医疗公司很大一部分收入来自医药零售。

　　陈礼腾认为，相比医药零售的模式，微医、微脉、医联等这类赋能医院，主攻医疗全链条数字化的企业来说，其更需要长期的投入。而此类服务一旦跑通并规模化落地，将形成难以逾越的竞争壁垒，具备长期的发展价值。

　　微脉创始人裘加林曾表示，“管理式医疗在中国是新的物种，大家在做一件以前没人做过的事，通过科技赋能，升级医疗服务，为用户提供覆盖诊前、诊中、诊后的全病程管理和闭环服务，从而改善服务体验，保障医疗质量。”

　　观点三：数字健康赛道发展空间巨大 玩家“百花齐放”

　　陈礼腾表示，医疗数字化是行业发展的必然趋势，其市场空间也在不断扩大。“电数宝”显示， 2021年数字健康市场规模为4090.9亿元，同比增长41.06%。其中，互联网医疗市场规模约为2230亿元，同比增长43.87%;医药电商市场规模为1850.9亿元，同比增长37.09%。

　　目前，医药电商有B2B、B2C、O2O三大类型，产业链中的主流平台包括：(1)B2B类：药师帮、合纵药易购、益药仓、药京采、融贯电商、珍诚医药、商康网、金利达药品交易网等;(2)B2C类：阿里健康、京东健康、1药网、好药师、药房网、康爱多、健客、国药网等;(3)O2O类：叮当快药、上药云健康等。

　　而在互联网医疗领域，主流平台包括：(1)综合平台：微脉、丁香园、微医、医联、寻医问药、妙手医生、好大夫在线等;(2)健康管理：亿家健康、善诊、禾连健康、优医邦、薄荷健康、榛果健康、妙健康、云开亚美、怡禾健康、袋鼠健康等;(3)医疗服务商：智云健康、云鹊医、健海科技、健培科技等;(5)垂直医疗：康健苗苗、良医汇、掌上肾医、优麦科技、Menxlab漫仕、睿健时代等。