连亏三年都看不下去 啪啪啪概念股春水堂能挺住?
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摘要 正宗“啪啪啪”概念股春水堂(839466)2016年又亏得一塌糊涂。
正宗“啪啪啪”概念股春水堂(839466)2016年又亏得一塌糊涂。
4月17日晚间,刚挂牌不到半年的春水堂,交出了2016年的成绩单:营业收入4261万元,同比增长5%;亏损2504万元,同比扩大35%;基本每股亏损1.65元。
连续三年亏损,还越亏越多,主办券商看不下去了,因此春水堂年报刚一发布,光大证券就抛出来一份风险提示公告,提示春水堂可能存在持续经营能力风险。
亏损逐年扩大
春水堂是一家运营生殖健康行业垂直类电子商务平台,以及研发自有品牌生殖健康产品的公司,2016年11月14日在新三板挂牌。
据公开转让说明书和2016年年报,2014-2016年,春水堂分别亏损为1125万元、1849万元、2504万元。
对于亏损,春水堂的解释不外乎推广费用和薪酬支出。
例如2015年的亏损,公司称主要是研发部门薪酬支出499万,以及推广费用1098万(其中25%给了百度)导致的。
2016年的亏损,则主要因为管理费用大幅增长126%,达到1025万元。营收增长5%,管理费用增加126%,有点多吧?
所谓管理费用,包括了管理人员薪酬、股份支付费用和挂牌及融资费用。
其实从财务数字看,近三年来,春水堂的营业收入和毛利率,确实都是上升的,2014-2016年营业收入分别达1849万元、4057万元和4261万元;毛利率则分别为35%、44%和49%。
毛利率上升,使春水堂2016年整体毛利增加了297万。但是由于股份支付确认的509万薪酬费用,以及高管薪酬费用的增长等,导致营业亏损额较上年增加了771万。
看来亏的钱是有相当一部分是给员工了啊!春叔您那儿还缺人吗?
减亏策略需要更多诚意
春水堂的主要产品包括两类,一类是自有品牌,一类是代理品牌。
2016年销售增长,主要来自代理品牌的销售,增长了5%;自有品牌销售则下降了4%。
对此春水堂的解释是自己的新产品还处于导入期,客户需要一段时间才能接受,预计新品销售在2017年将会大幅增长。
“新品销售2017年大幅增长”也是4月17日春水堂发出的“减少公司亏损”公告的主要依仗。
春水堂似乎意识到了,持续亏损不但面子上不好看,也对不起投资人啊。
因此,4月17日当天,它就随着大亏的年报,以及主办券商的风险提示公告,同时发布了一份《关于积极进行技术创新并拓展市场减少公司亏损的公告》。
该公告中对亏损的解释,还是上述所谓“公司新上市的自有品牌产品还处于导入期,销售增长慢”等。
为了解决亏损,春水堂还给出了一份不痛不痒的策略,表示2017年将积极拓展市场,通过聚焦爆款产品策略,带动电商平台销售,还要“优化成本结构,提升效率,降低后台支持人员占比”。
这个策略,目前看来还是比较简单,但却关乎春水堂2017年的业绩。
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