康谈网讯 近日，以999“感冒药家族”“胃药家族”“***药家族”等***出名的华润三九高溢价收购生活药业引发业内质疑。

　　此前，华润三九曾计划以19亿收购圣火药业。而对方则承诺当年、2017年的净利润分别为1亿元、1.2亿元。

　　财务数据显示，圣火药业2015年营业收入为4.6亿元,营业利润为1.01亿元;而2014年营业收入为4.2亿元，营业利润为6274万元;2013年营业收入为3.6亿元，营业利润仅有530万元，营业利润3年增长了近20倍。

　　财报披露，圣火药业2015年营收增长较快原因在于最大的原材料三七价格在报告期内成本下降，让主打产品毛利率进一步提升。此外，圣火药业主打药品为血塞通软胶囊，仅单品2014年销售就超过4亿元。该***全国仅2家企业拿到药品批文，昆药集团是昆明圣火在该品种内唯一的竞争对手。

　　华润三九为谋求差异化产品线，进军大健康布局选择入主圣火药业，更多是看中主打***“理洫王”牌血塞通软胶囊。华润方面称，未来该***将成为10亿元大品种。

　　业内质疑华润三九以圣火药业净资产的4.88倍，2015年利润的19.4倍收购是否存在过高估值。此外，能否实现预期目标也存在疑问。

　　过往数据表明，要达到预期首先要防范主打产品 “理洫王”牌血塞通软胶囊原材料三七价格稳定，未来不持续升高。原材料下降带来的毛利润增高在未来能否继续上演神话有待考验。

　　不过，业内人士称，通过收购圣火药业能带来协同效应。在医保控费等政策因素下，性价比突出疗效快等口服药剂有望成为销售热门品种。